2025 年，裝修行業(yè)在復(fù)雜的市場環(huán)境中持續(xù)變革，一系列重大事件深刻影響著行業(yè)格局。從企業(yè)的并購重組、收購動作，到部分公司的破產(chǎn)倒閉，以及行業(yè)內(nèi)有影響力企業(yè)的動態(tài)，均透露出行業(yè)發(fā)展的新趨勢與挑戰(zhàn)。

一、并購重組與收購：巨頭布局，加速行業(yè)整合

（一）京東收購生活家家居，深化家裝布局

2025 年 6 月 4 日，國家市場監(jiān)督管理總局公示，北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司收購四川生活家家居集團(tuán)有限公司股權(quán)案獲無條件批準(zhǔn)，正式審結(jié) 。生活家家居成立于 2011 年 7 月，是一家集室內(nèi)裝飾、高端設(shè)計、軟裝、定制家居、智能家居等服務(wù)為一體的全國大型連鎖直營整裝企業(yè)，在全國 25 個一、二線核心城市布局，服務(wù)超 20 萬家庭 。京東作為電商巨頭，旗下北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司是京東零售集團(tuán)的核心運營主體之一。此次收購，是京東加速 “更懂生活” 戰(zhàn)略落地的重要舉措，意圖打通線上線下，構(gòu)建 “家裝 + 家居 + 家電” 全場景生活服務(wù)閉環(huán) 。從戰(zhàn)略協(xié)同看，京東的流量與供應(yīng)鏈優(yōu)勢，能與生活家的線下裝修服務(wù)能力互補(bǔ)，推動家裝行業(yè)數(shù)字化、智能化變革 。但生活家此前存在股權(quán)質(zhì)押等資金壓力問題，京東如何助力其轉(zhuǎn)型升級，平衡線上線下業(yè)務(wù)，將是后續(xù)關(guān)注焦點。

（二）勞氏收購 Artisan Design，拓展專業(yè)服務(wù)版圖

美國家居裝修零售商勞氏（LOW.US）在 2025 年 4 月宣布，以 13.3 億美元從私募股權(quán)公司 Sterling Group 手中收購 Artisan Design Group 。Artisan Design 主要為住宅建筑商和物業(yè)經(jīng)理提供地板、櫥柜及臺面等產(chǎn)品的銷售與安裝服務(wù)，2024 財年營收達(dá) 18 億美元，業(yè)務(wù)覆蓋全美 18 個州，擁有 3200 名安裝技術(shù)人員 。勞氏與競爭對手家得寶（HD.US）均面臨家裝改造和建筑活動需求放緩的挑戰(zhàn)，家得寶此前以 182.5 億美元收購建筑材料供應(yīng)商 SRS Distribution 拓展專業(yè)客戶群體 。勞氏此次收購旨在通過垂直整合安裝服務(wù)能力，在專業(yè)客戶服務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)差異化競爭，應(yīng)對市場存量競爭的壓力。

二、破產(chǎn)倒閉：行業(yè)洗牌加劇，中小企業(yè)承壓

（一）東易日盛：昔日巨頭走向退市邊緣

曾被譽(yù)為 “家裝第一股” 的東易日盛在 2025 年陷入困境。2025 年 4 月，其北京酒仙橋東易日盛原總部大樓以 1.61 億元法拍成交，較首次拍賣價縮水 20%，并更名為 “海納大廈” 。股價年內(nèi)暴跌 39.12%，市值較 2015 年高點蒸發(fā) 106 億元。截至 2025 年 3 月，全國已有 89 家裝企申請破產(chǎn)，區(qū)域性中小裝企占比達(dá) 72%，東易日盛便是行業(yè)深度洗牌的典型 。公司面臨資金鏈斷裂問題，2024 年以來累計關(guān)閉 28 家門店，多地分公司被曝 “基本喪失履約能力”，員工欠薪最長達(dá) 12 個月 。法律風(fēng)險升級，新增訴訟金額達(dá) 2179 萬元，36 個銀行賬戶被凍結(jié)，控股股東 1600 萬股被司法凍結(jié)，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至 114.04%，進(jìn)入資不抵債狀態(tài) 。雖有北京華著科技有限公司聯(lián)合體成為重整中選投資人，承諾導(dǎo)入算力產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)訂單，但華著科技自身負(fù)債率高達(dá) 97.93%，轉(zhuǎn)型算力業(yè)務(wù)協(xié)同性存疑，東易日盛仍面臨退市風(fēng)險。

（二）住范兒爆雷，引發(fā)行業(yè)關(guān)注

2025 年 6 月初，北京、上海的住范兒裝修公司突然爆雷，門店被木板封死，人去樓空 。三萬業(yè)主的工程停滯，有業(yè)主付了五十萬僅裝了個櫥柜框架，供應(yīng)商被欠幾百萬，工人拿不到工錢，員工也紛紛離職 。住范兒作為清華學(xué)霸創(chuàng)立的網(wǎng)紅品牌，曾在行業(yè)內(nèi)頗具知名度，但因施工質(zhì)量差、管理混亂、供應(yīng)鏈斷裂等問題，十年積累一朝崩塌 。創(chuàng)始人雖稱自掏腰包救場，但業(yè)主維權(quán)艱難，凸顯家裝行業(yè)在快速擴(kuò)張中，部分企業(yè)忽視核心競爭力建設(shè)的弊端。

三、有影響力公司事件：積極探索轉(zhuǎn)型，應(yīng)對市場變化

（一）紅星美凱龍：國資入主后持續(xù)轉(zhuǎn)型

2023 年廈門建發(fā)股份以 63 億元入主紅星美凱龍，試圖通過 “供應(yīng)鏈 + 家居” 協(xié)同破局，但紅星美凱龍仍陷入虧損困境 。2023 - 2024 年累計虧損 52 億元，2024 年營收 78.21 億元，同比下降 32%，總負(fù)債 667 億元，流動比率僅 0.31，短期償債缺口達(dá) 75 億元 。公司嘗試引入新能源汽車、餐飲等新業(yè)態(tài)，但營收貢獻(xiàn)不足 5%；資產(chǎn)拋售頻遭流拍，商戶跑路事件頻發(fā)，消費者投訴 “先行賠付” 流程繁瑣，品牌信任度驟降 。2025 年 3 月，公司申請豁免 “不涉房地產(chǎn)” 承諾，計劃開發(fā)物業(yè)回血，在艱難處境中持續(xù)探索轉(zhuǎn)型路徑，以應(yīng)對房地產(chǎn)行業(yè)低迷帶來的家裝需求銳減問題。

（二）變形積木：獲新一輪投資，推動裝配式內(nèi)裝發(fā)展

2025 年 1 月 6 日，裝配式內(nèi)裝服務(wù)商變形積木宣布完成新一輪戰(zhàn)略融資，由上海善達(dá)獨家投資 。本輪融資主要用于建設(shè)山東生產(chǎn)基地，增強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)及研發(fā)能力，提升產(chǎn)品品質(zhì)，降低生產(chǎn)成本，完善裝配式整裝全品類供應(yīng)鏈布局 。隨著消費者對環(huán)保、高效裝修需求的提升，裝配式內(nèi)裝成為行業(yè)發(fā)展新方向，變形積木獲得融資助力，有望在裝配式內(nèi)裝領(lǐng)域加速發(fā)展，推動行業(yè)技術(shù)革新與市場拓展。

2025 年裝修行業(yè)的這些重大事件，反映出行業(yè)正處于深度調(diào)整期。一方面，頭部企業(yè)通過并購重組實現(xiàn)資源整合與戰(zhàn)略拓展；另一方面，部分企業(yè)因資金、經(jīng)營問題被市場淘汰。有影響力的公司在轉(zhuǎn)型中摸索前行。未來，裝修行業(yè)將朝著數(shù)字化、綠色環(huán)保、個性化定制方向發(fā)展，企業(yè)需不斷提升核心競爭力，適應(yīng)市場變化，才能在激烈的競爭中立足。

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